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與境外間接上市相比,境外直接上市的主體均為依法成立的股份有限公司,境外發(fā)行上市是唯一的監(jiān)管環(huán)節(jié)?,F(xiàn)行境外直接上市監(jiān)管制度包括發(fā)行上市的條件、公司治理和規(guī)范運作規(guī)則、外匯管理規(guī)則和一些持續(xù)監(jiān)管規(guī)則。就主要的監(jiān)管要求而言,這一監(jiān)管制度與境外間接上市監(jiān)管制度存在顯著差異。例如,在境外發(fā)行上市的財務條件方面,前者規(guī)定了一些量化的標準,即在境外交易所主板上班的,凈資產(chǎn)不少于4億元人民幣,過去一年稅后利潤不少..
176-2038-1594 立即咨詢發(fā)布時間:2022-04-14 18:01:11 熱度:
與境外間接上市相比,境外直接上市的主體均為依法成立的股份有限公司,境外發(fā)行上市是唯一的監(jiān)管環(huán)節(jié)。現(xiàn)行境外直接上市監(jiān)管制度包括發(fā)行上市的條件、公司治理和規(guī)范運作規(guī)則、外匯管理規(guī)則和一些持續(xù)監(jiān)管規(guī)則。就主要的監(jiān)管要求而言,這一監(jiān)管制度與境外間接上市監(jiān)管制度存在顯著差異。
例如,在境外發(fā)行上市的財務條件方面,前者規(guī)定了一些量化的標準,即在境外交易所主板上班的,凈資產(chǎn)不少于4億元人民幣,過去一年稅后利潤不少于6000萬元人民幣,按合理預期市盈率計算的籌資額不少于5000萬美元等,而后者未做具體要求。又如,在利用外資政策方面,前者要求境外發(fā)行上市募集資金的用途應符合國家產(chǎn)業(yè)政策和利用外資政策,后者雖然也有針對境外上市主體控制的境內(nèi)外商投資企業(yè)的類似要求,但已有相當數(shù)量的境內(nèi)企業(yè)通過采用協(xié)議控制模式規(guī)避了上述限制。再如,在境外發(fā)行上市審批方面,前者規(guī)定須經(jīng)證監(jiān)會審批的事項包括證監(jiān)會的審批只針對境外首發(fā)上市、境外增發(fā)股份、境外發(fā)行可轉換公司債券等,后者規(guī)定證監(jiān)會的審批只針對境外首發(fā)上市和境內(nèi)資產(chǎn)劃轉境外兩個環(huán)節(jié),境外首發(fā)上市完成后涉及資本變動的事項大都無須證監(jiān)會審批。
不難看出,在上述方面,境外間接上市剪短制度的規(guī)定較為寬松,監(jiān)管對象承擔的境內(nèi)合規(guī)成本較低,上市主體的境外融資效率較高。
目前,我國企業(yè)不管是在境外直接上市還是間接上市,都需要辦理ODI備案,也是我國目前唯一合規(guī)、監(jiān)管制度協(xié)調(diào)化的方式,讓企業(yè)在境外投資的時候可以得到有效的保障。
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